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夜盘交易与商品期货隔夜风险

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【作者】 杨智玲鞠荣华

【Author】 YANG Zhi-ling;JU Rong-hua;College of Economics and Management,China Agricultural University;

【通讯作者】 鞠荣华;

【机构】 中国农业大学经济管理学院

【摘要】 隔夜风险的防范和监控是投资者和监管部门关注的焦点,探索有效降低隔夜风险的方法具有现实意义。基于信息和投资者行为视角构建夜盘交易影响商品期货隔夜风险的理论模型,根据各品种成交量和投机度在实施夜盘交易前后的变化、结合各品种之间的关联度,在金属、农产品、黑色系以及化工品四类商品期货中选取10个具有代表性的品种对研究假说进行实证检验。研究结果表明夜盘交易可以降低商品期货的隔夜风险,期货市场的适度投机是该制度发挥作用的基石,但夜盘交易对商品期货隔夜风险的影响不存在时间效应,监管上应避免处于过度投机状态的期货品种实施夜盘交易。

【关键词】 夜盘交易商品期货隔夜风险时间效应
【基金】 北京市社会科学基金重点项目,项目编号:18GLA004
【所属期刊栏目】 财经纵横 (2019年06期)
  • 【DOI】10.13902/j.cnki.syyj.2019.06.006
  • 【分类号】F724.5
  • 【下载频次】44
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