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中国金融周期与经济周期的交互影响作用分析——基于动态溢出指数方法的实证研究

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【作者】 邓创徐曼

【Author】 Deng Chuang;Xu Man;Center for Quantitative Economics,Jilin University;Business School,Jilin University;

【机构】 吉林大学数量经济研究中心吉林大学商学院

【摘要】 充分了解金融周期与经济周期之间的交互影响和作用规律,不仅对于新时期深化金融体制改革、增强金融服务实体经济的能力以及避免金融体系与实体经济脱钩具有重要的现实意义,而且也成为科学制定金融监管措施与宏观调控政策、有效维护金融体系与宏观经济双重稳定的突破口。文章在选取利率、汇率、货币供给、社会融资规模和资产价格等多维金融指标构建金融形势指数并测度中国金融周期的基础上,进一步采用基于广义预测误差方差分解的动态溢出指数方法考察了中国金融周期与经济周期的交互影响作用。研究表明:宏观金融与经济波动之间的交互影响受到国际金融市场震荡、经济金融对外开放程度、金融市场发展及金融工具创新等诸多因素的影响;金融波动对经济波动具有十分显著的冲击影响,而经济波动对金融波动的影响作用则一直维持在较低水平,金融体系"脱实向虚"的现象值得警惕。

【关键词】 金融周期经济周期动态溢出指数
【基金】 国家自然科学基金项目“中国金融周期的波动特征、形成机理及其与经济周期的动态关联机制研究”(71873056);教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目“资本市场的系统性风险测度与防范体系构建研究”(17JZD016);教育部人文社科重点研究基地重大项目“‘十三五’期间中国增长型经济波动态势与宏观调控模式研究”(16JJD790014)
【所属期刊栏目】 经济管理 (2018年06期)
  • 【DOI】10.16538/j.cnki.jsufe.2018.06.005
  • 【分类号】F832;F124.8
  • 【下载频次】438
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