节点文献

隐性资本成本、银行贷款与资本使用效率——基于企业寻租视角的分析

免费订阅

【作者】 赵璨阴晓江曹伟

【Author】 ZHAO Can;YIN Xiao-jiang;CAO Wei;School of Management, Ocean University of China;Business School of Nanjing University;

【通讯作者】 曹伟;

【机构】 中国海洋大学管理学院南京大学商学院

【摘要】 金融抑制背景下,我国企业总体上还是处在一个资本供不应求的准垄断信贷市场中,企业为获取信贷资源的寻租行为成为企业的隐性资本成本。本文利用2008-2013年中国A股上市公司相关数据,实证分析了银行信贷决策中的隐性资本成本与资源配置效率。结果发现:企业的寻租活动是银行贷款配置过程中的一项隐性资本成本,不管是国有企业还是民营企业,企业的寻租活动均有助于获得更多银行贷款,但其使用效率却存在很大差异。具体而言,受制于企业自身的资源禀赋状况,国有企业通过寻租获得的银行贷款降低了投资效率,而民营企业通过寻租获得的银行贷款提高了投资效率。研究结论表明,金融抑制阻碍了通过显性契约方式的交易,企业寻租成为银行信贷决策中的一项隐性契约,这一隐性契约并不是显性契约的有效补充,甚至导致某些企业杠杆率居高不下,有损资源的有效配置。

【基金】 国家自然科学基金项目,项目编号:71702178;教育部人文社科基金项目,项目编号:17YJC790204;教育部人文社科基金项目,项目编号:17YJC790005
【所属期刊栏目】 货币金融 (2019年11期)
  • 【DOI】10.13902/j.cnki.syyj.2019.11.015
  • 【分类号】F275;F832.51
  • 【下载频次】150
节点文献中: 

本文链接的文献网络图示:

浏览历史:
下载历史: