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中国股票市场买卖价差的决定因素

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【作者】 霍红

【机构】 东北财经大学数学与数量经济学院东北财经大学经济计量分析与预测研究中心

【摘要】 买卖价差作为证券市场流动性的一个重要度量,一直以来都是市场微观结构领域研究的焦点。本文利用上证180成分股票的高频交易数据和股票特征数据,采用面板数据回归模型实证研究了买卖价差的决定因素。和传统的截面回归研究一样,我们发现中国股票市场的买卖价差与股票价格负相关,与收益标准差正相关,与交易额负相关,与公司市值负相关。但是,公司市值对买卖价差的影响程度相对较弱。此外,截面不变的因素对买卖价差的影响要强于时间不变因素的影响,如市场或行业的共同特征。

【关键词】 买卖价差面板数据股票特征固定效应
【所属期刊栏目】 投资理财 (2011年10期)
  • 【分类号】F224;F832.51
  • 【被引频次】4
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