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盈余和股利信息含量的交互作用

陈工孟高宁

中国风险投资研究院(香港)国泰安信息技术有限公司 香港广东深圳518034

摘要:文章主要研究中国上市公司年度盈余宣告和股利宣告的信息含量。中国上市公司在宣告会计盈余的同时宣告现金股利和股票股利,文章在检验这三类宣告信息有用性的同时,也对三者之间的相互影响进行检验。基于对 1232 个同时宣告的数据集的研究,我们发现非预期盈余(用盈余变化表示)与异常收益正相关,这表明投资者利用盈余宣告信息来确定股票市价。股票股利则加强或减弱了盈余信号。股票股利和股票收益之间存在着较弱的相关性。现金股利和股票收益之间也没有明显的联系,这和股利不相关理论是一致的。此外,各项的敏感性检验结果都表明,文章的结论是稳健的。
  • DOI:

    10.16538/j.cnki.jfe.2005.03.006

  • 专辑:

    经济与管理

  • 专题:

    投资; 金融; 证券

  • 分类号:

    F830.9

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