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基于政策监管下的新股增发与股市波动研究

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【作者】 张人骥刘春江

【Author】 ZHANG Renji 1, LIU Chunjiang 2 (1, Shanghai National Accounting Institute, Shanghai 201702, China 2, School of Accountancy, Shanghai University of Finance and Economics, Shanghai 200433, China)

【机构】 上海国家会计学院教研部上海财经大学会计学院 上海201702200083

【摘要】 文章选取增发公司样本,利用多种方法对增发事件重要日期逐一考察,获得增发新股存在负价格效应的最终结论。根据证监会对增发政策的规定,文章选取增发数量、现金流量增长率和资产负债率三个变量,考察其与超额报酬的相关关系,研究发现现金流量增长率与超额报酬正相关,支持信息非对称假说。此外,文章对交易量进行检验,发现存在内幕交易的可能性。

【关键词】 增发新股股市波动政策监管
  • 【DOI】10.16538/j.cnki.jfe.2005.06.012
  • 【分类号】F832.51
  • 【被引频次】46
  • 【下载频次】588
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