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优序融资理论的中国上市公司数据验证——兼对股权融资偏好再检验

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【作者】 屈耀辉傅元略

【Author】 QU Yao-hui,FU Yuan-lue(Center for Accounting Studies,Xiamen University,Xiamen 361005,China)

【机构】 厦门大学会计发展研究中心厦门大学会计发展研究中心 福建厦门361005福建厦门361005

【摘要】 依据Myers(1984)、Myers和Majluf(1984)的分析,公司存在这样一个融资顺序:留存收益、债务融资、权益融资。中国目前广泛流行“股权融资偏好”的观点,即股权融资优先于债权融资。利用Ordered-probit模型应变量可以排序的特点,文章所做的研究却发现,就中国上市公司的外部融资顺序而言,样本总体上是支持优序融资理论(the peckingorder theory),但分类分析则发现,优序融资理论以及股权融资偏好的说法均得不到完全的支持。

【基金】 教育部人文社会科学重点研究基地重大研究项目(05JJD630029)
  • 【DOI】10.16538/j.cnki.jfe.2007.02.011
  • 【分类号】F275
  • 【被引频次】279
  • 【下载频次】5134
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