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企业投资与企业的流动性——基于中国制造业的面板数据分析

郭丽虹金德环

上海财经大学金融学院上海财经大学金融学院 上海200433

摘要:文章以中国的制造业为研究对象,分析了中国企业的投资与现金流量和托宾Q之间的关系,同时,对受资金约束强的企业和受资金约束弱的企业进行比较分析,以检验投资对现金流量的敏感度是否能反映流动性约束的存在。另外,文章还分析了企业持有的流动资产的作用,并考察了企业持有的流动资产是否能降低企业潜在的流动性风险,从而促进企业的投资支出这一问题。研究结果表明,企业投资与现金流量之间存在着正相关关系,但投资对现金流量的敏感度并不能说明流动性约束的存在。另外,企业的部分现金流向了流动资产,而流动资产的增加并没有给企业带来机会成本,而是增加了企业价值。
  • DOI:

    10.16538/j.cnki.jfe.2007.03.012

  • 专辑:

    理工A(数学物理力学天地生); 经济与管理

  • 专题:

    工业经济; 数学; 宏观经济管理与可持续发展

  • 分类号:

    F424;F224

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