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政府国库资金、货币供给与货币政策有效性

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【作者】 陈建奇李金珊张原

【Author】 CHEN Jian-qi1,LI Jin-shan2, ZHANG Yuan3(1. Finance Bureau of Fujian Province, Fuzhou 350003, China2. College of Public Administration, Zhejiang University, Hangzhou 310058, China3. College of Economics, Zhejiang University, Hangzhou 310058, China)

【机构】 福建省财政厅浙江大学公共管理学院浙江大学经济学院 福建福州350003浙江杭州310027

【摘要】 政府财政行为对货币政策效应的影响是宏观经济学的一个热点问题,文章从政府资产角度出发,运用1994~2005年中国国库资金季度数据,采用协整分析方法对政府国库资金、货币供给和货币政策有效性问题,作实证检验。研究表明:(1)国库资金增减导致基础货币收缩和扩张,短期内国库资金变动会使货币供应量发生显著的反向波动,国库资金是货币供应量的Granger因,国库资金对货币供应量波动有较高的解释力,央行的货币供给由于国库资金而产生被动性。(2)国库资金与货币政策有效性之间存在密切关系,货币当局将国库资金变量纳入货币政策中介目标监控体系,有助于提高货币政策的有效性,国库资金成为财政政策与货币政策新的结合点。

【所属期刊栏目】 公共经济与管理 (2007年10期)
  • 【DOI】10.16538/j.cnki.jfe.2007.10.005
  • 【分类号】F812.2;F822.0
  • 【被引频次】10
  • 【下载频次】669
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