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投资主体结构改变对股市的影响——兼论多空均衡与股市泡沫的预防

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【作者】 骆惠南李作为梁健昌

【Author】 LUO Hui-nan1,LI Zuo-wei2,LIANG Jian-chang3 (1.ICEA Securities LTD,Hong Kong,China;2.School of Public Health,The Chinese University of Hong Kong,Hong Kong,China;3.KGI Capital Asia LTD,Hong Kong,China)

【机构】 香港工商东亚证券有限公司香港中文大学公共卫生学院生物统计系香港凯基金融亚洲有限公司

【摘要】 文章将香港地区股市按投资主体结构变化划分为三个阶段,发现投资主体结构的改变影响了股市的形态。在市场的波动方面,引入对冲基金的第三阶段虽然最短,但其波动却对全时段形态起着决定作用,而以个人投资者为主的第一阶段的形态却与全时段差距最大。另外,因为多空势力不均衡,以传统基金主导的市场更易形成泡沫;而在股市中引入对冲基金与衍生产品后,股市的走势发生变化并减少了对经济与社会带来的负面影响。

【所属期刊栏目】 金融研究 (2008年10期)
  • 【DOI】10.16538/j.cnki.jfe.2008.10.008
  • 【分类号】F830.91;F224
  • 【被引频次】7
  • 【下载频次】315
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