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公司治理、资本市场掠夺和市场进入障碍——国航竞购东航的案例分析

徐龙炳1,2李科2

1. 上海财经大学财经研究所2. 上海财经大学金融学院

摘要:航空业是一个非常有利于实施金融市场掠夺策略的行业,公司治理和公司资本结构对公司在产品市场的竞争有重要影响。文章构造了一个两阶段融资模型,说明当公司治理水平低,负债率高且依赖外部融资时,掠夺者的最优策略是通过在金融市场上提高被掠夺者的融资成本,间接地提高其代理成本,阻止潜在的市场进入者进入市场,从而掠夺竞争对手和潜在进入者。通过国航竞购东航案例,文章模型说明国航采取了对东航和新航进行掠夺的策略,指出公司融资策略必须考虑产品市场竞争战略和公司治理水平,因为公司治理水平的提高不仅有利于改善资金的使用效率,而且有利于提高经济效率和改善消费者福利。
  • DOI:

    10.16538/j.cnki.jfe.2009.02.012

  • 专辑:

    经济与管理; 理工C(机电航空交通水利建筑能源)

  • 专题:

    航空航天科学与工程; 宏观经济管理与可持续发展; 交通运输经济; 市场研究与信息

  • 分类号:

    F562.6;F224

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