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汇率非线性因素在部分亚洲货币汇率中的特征——检验购买力平价论的新方法

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【作者】 丁剑平谌卫学

【Author】 DING Jian-ping,CHEN Wei-xue(Research Center for Modern Finance,Shanghai University of Finance and Economics,Shanghai 200433,China)

【机构】 上海财经大学现代金融研究中心

【摘要】 当真实汇率运动实际上是非线性过程,而假设它为线性时,那么检验购买力评价理论的标准单位根检验通常是低效力的。文章运用带有单位根的门限自回归模型模拟了包括中国在内的6个亚洲主要新兴市场国家货币兑美元的真实汇率,发现它们都具有较强的非线性,说明了传统的线性方法不再具备模拟真实汇率的能力,且除人民币以外的其他5种货币的真实汇率都表现出了平稳非线性特征,在异动时期具有均值回归的趋势。周期性的金融危机是导致中国以外的其他5个国家货币的真实汇率出现异动的主要因素。人民币真实汇率的非线性行为则表现出了与其他国家不同的特点,导致它出现异动的主要因素为人民币对内和对外价格的相互背离,人民币真实汇率没有表现出向均值调整的趋势,甚至在异动时期呈现了向均值偏离的趋势。

【基金】 国家社科基金(07BJY155);国家社会科学基金重大项目(08Q2D036);上海财经大学研究生创新基金(CXJJ-2008-319)的资助
【所属期刊栏目】 国际经济研究 (2010年02期)
  • 【DOI】10.16538/j.cnki.jfe.2010.02.008
  • 【分类号】F823;F224
  • 【被引频次】17
  • 【下载频次】596
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