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委托代理、激励机制与信托公司治理

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【作者】 孙涛蔡英玉

【Author】 Sun Tao;Cai Yingyu;

【通讯作者】 蔡英玉;

【机构】 山东大学经济研究院

【摘要】 基于多项任务委托代理模型,本文研究了我国信托公司经营和治理过程中的委托代理关系和激励机制,认为存在股东与经营者之间、投资者与经营者之间、监管机构与经营者之间等多重委托代理关系,经营者同时面临着股东权益最大化、投资者权益最大化、控制风险等多项目标。理论与实证分析结果表明,信托公司经营者的薪酬水平与公司业绩、超额投资者收益率显著正相关,与超额资本充足率不存在显著关系。说明由于现行监管措施无法对经营者进行有效激励约束,导致经营者将过多精力和资源花费在提高股东回报和投资者收益方面,而忽视了防控风险,不利于公司和行业的长期健康发展。

【所属期刊栏目】 经济研究 (2019年12期)
  • 【DOI】10.15981/j.cnki.dongyueluncong.2019.12.014
  • 【分类号】F832.39;F272.9;F271
  • 【下载频次】178
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