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上市公司股权激励制度设计:是激励还是福利?

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【作者】 吕长江郑慧莲严明珠许静静

【Author】 Lu Changjiang and other writers

【机构】 复旦大学管理学院

【摘要】 本文以2005年1月1日~2008年12月31日公布股权激励计划草案的公司为样本,研究我国上市公司设计的股权激励方案的特征及其激励效应。我们发现,上市公司设计的股权激励方案既存在激励效应又存在福利效应。我们认为,上市公司可以通过激励条件和激励有效期的改善,来增加股权激励方案的激励效果。激励型公司和福利型公司存在差异的原因在于公司治理结构安排。本文以泸州老窖的股权激励方案为例,提出了如何设计合理股权激励方案的建议。本研究的贡献在于首次系统地总结我国上市公司股权激励方案的总体特征,并根据标准区分激励型和福利型公司,为监管层的进一步监管和上市公司推出股权激励方案提供参考。

【关键词】 股权激励计划激励效应福利效应
【基金】 国家自然科学基金项目(70872022、70632002);上海市哲学社会基金(2008BJB021);教育部人文社科规划基金项目(06JA630016)的资助
【所属期刊栏目】 中国上市公司研究 (2009年09期)
  • 【DOI】10.19744/j.cnki.11-1235/f.2009.09.015
  • 【分类号】F272;F832.51;F224
  • 【被引频次】1157
  • 【下载频次】20548
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