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金融危机冲击、财务柔性储备与企业投资行为——来自中国上市公司的经验证据

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【作者】 曾爱民张纯魏志华

【机构】 浙江工商大学财务与会计学院上海财经大学会计与财务研究院厦门大学经济学院

【摘要】 以2007年爆发的全球性金融危机为外生冲击事件,本文考察了金融危机对不同财务柔性企业投资行为的影响。实证结果表明,与非财务柔性企业相比,财务柔性企业在金融危机时期的投资所受融资约束程度显著更轻,能在金融危机初期更大幅度地增加投资支出,并且这些新增投资能显著更好地改善企业在随后年度的财务业绩。这些证据表明,企业事前储备的财务柔性能有效增强其抵御不利冲击的能力。本文研究丰富了财务柔性与企业投资行为关系的理论,也对企业财务管理决策具有重要的实践指导意义。

【基金】 教育部人文社科青年项目(10YJC630015);教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(批准号:10JJD630005);浙江省自然科学基金面上项目(LY12G02018);国家自然科学基金项目(71272011;71102058);浙江省社会科学重点研究基地重点课题(12JDZS02Z);中国博士后科学基金资助项目(2012M520043)的资助
【所属期刊栏目】 工商管理理论论坛 (2013年04期)
  • 【DOI】10.19744/j.cnki.11-1235/f.2013.04.010
  • 【分类号】F275;F832.51;F224
  • 【被引频次】309
  • 【下载频次】8724
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