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境内外利差与人民币汇率的联动关系研究

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【作者】 张天舒苗思雨

【Author】 ZHANG Tian-shu;MIAO Si-yu;Jilin University Northeast Asian Studies College;Jilin University School of Economics;

【机构】 吉林大学东北亚研究院吉林大学经济学院

【摘要】 随着不断推进的人民币国际化,以中国和发达国家利差为代表的境内外利差与人民币汇率也将产生一定的联动关系。运用GARCH-BEEK(1,1)模型对中美利差、中英利差、中欧利差、中日利差分别与人民币即期汇率和人民币汇率中间价的联动关系进行实证分析。研究划分为三个时间段,分别为2005年7月11日到2008年9月15日,2010年6月19日到2015年8月11日,2015年8月12日到2019年1月20日。检验结果表明,一方面中英利差、中日利差与即期汇率在第二、三时间段内存在双向波动溢出效应。中美利差与即期汇率在第一、二时间段内存在双向波动溢出效应,中欧利差与即期汇率在第三时间段存在双向波动溢出效应;另一方面中英利差、中欧利差与汇率中间价在三个时间段内均存在双向波动溢出效应,中美利差与汇率中间价在第二时间段存在双向波动溢出效应,中日利差与汇率中间价在第二、三时间段存在双向波动溢出效应。

【关键词】 利差人民币汇率波动溢出效应
【基金】 国家社会科学基金项目“‘一带一路’背景下离岸人民币海外循环机制研究”(17CJY063)
【所属期刊栏目】 金融理论与实务 (2019年04期)
  • 【分类号】F832.6
  • 【下载频次】26
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