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契约执行效率、金融发展与融资约束

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【作者】 史小坤贾丹丹陶雨琴

【Author】 SHI Xiao-kun;JIA Dan-dan;TAO Yu-qin;College of Finance, Zhejiang Gongshang University;

【机构】 浙江工商大学金融学院

【摘要】 从不完全契约的角度考察金融发展和契约执行效率之间的关系。理论分析表明,在中小企业融资方面两者具有替代关系,在此基础上,基于2008—2017年中小上市企业数据,利用现金—现金流敏感度度量企业融资约束程度。结果表明:金融发展水平和契约执行效率的提高都有助于缓解企业融资约束,在金融不发达地区契约执行效率会替代金融发展对中小企业融资约束的影响。因此,政策制定者应该多关注地区的契约环境,弘扬契约精神,完善契约制度。

【基金】 浙江省社科规划课题成果(19NDJC208YB)
【所属期刊栏目】 金融理论与实务 (2019年05期)
  • 【分类号】F276.3;F275;F832.4
  • 【下载频次】43
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