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文化整合成本对跨国并购及其持股方式的影响——基于人力资本差异的角度

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【作者】 李捷瑜朱惊萍

【机构】 中山大学广东外语外贸大学

【摘要】 基于全球71个国家与地区跨国并购数据发现,由文化差异引起的文化整合成本是妨碍企业跨国并购的重要因素。文化距离所代表的文化整合成本对跨国并购数量有显著负影响,且这一因素的影响机制在发达国家与发展中国家有不同表现。发达国家企业在并购人力资本相对较低的企业时,受到文化整合成本更大的负向影响,对此,跨国并购方更倾向于采用完全持股方式作为并购后的整合环境,将整合的主动权完全掌握在自己手中。发展中国家则恰好相反,企业在并购具有更高人力资本的企业时遇到文化整合的障碍,因此,发展中国家的企业更倾向于采用部分持股战略,通过股权分享来降低整合难度,且目标国的人力资本越高,发展中国家企业越积极推进文化整合而分享所有权。

【关键词】 文化整合成本人力资本并购部分持股
【所属期刊栏目】 经济学研究 (2018年01期)
  • 【DOI】10.16366/j.cnki.1000-2359.2018.01.007
  • 【分类号】F271
  • 【被引频次】4
  • 【下载频次】254
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