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供应商集中度与商业信用融资成本——来自1525家中小企业的经验证据

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【作者】 曹亮艳

【Author】 CAO Liangyan;College of Accounting, Guangdong Baiyun University;

【机构】 广东白云学院会计学院

【摘要】 近年来,中小企业融资难、融资贵问题凸显,企业更频繁、广泛地使用商业信用融资。使用1 525家中小企业的数据研究了供应商集中度对商业信用融资成本的影响。发现:(1)供应商集中度越高,商业信用融资成本越高,表明供应链上集中化的关系型借贷并未缓解中小企业的融资贵问题。(2)分样本回归表明,只有当外部市场竞争激烈或货币政策紧缩时,以上结论成立。这意味着外部环境恶劣时,供应商并未"体恤"企业,企业也因此"雪上加霜"。(3)供应商集中度与商业信用融资成本的关系受到资产专用性的负向调节,说明资产专用性是导致供应商集中度随商业信用融资成本增加的原因之一。实证结果丰富了供应链关系对商业信用影响的研究,也为监管层完善中小企业的信贷渠道建设提供了理论参考。

【基金】 国家自然科学基金项目“经济失真与企业资源配置”(71872186);广东省教育厅广东高校省级重大科研项目之青年创新人才类项目“客户/供应商集中度与企业融资约束”(2017WQNCX155);广东省哲学社会科学规划学科共建项目“并购业绩承诺的动因及经济后果”(GD18XGL07);广东省会计科研项目“并购价值评估方法的选择及其经济后果研究”(19-20*065)
【所属期刊栏目】 经济·管理研究 (2020年03期)
  • 【分类号】F275;F276.3
  • 【下载频次】31
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