节点文献

基于指数效用函数的企业年金最优投资策略

免费订阅

【作者】 朱茂然郭磊苏涛永

【Author】 ZHU Maoran,GUO Lei,SU Taoyong(College of Economics and Management,Tongji University,Shanghai 200092,China)

【机构】 同济大学经济与管理学院

【摘要】 在两资产世界和指数效用函数假定下,构建了反映员工自主决策的缴费确定型企业年金计划——退休前有固定投入、退休后有固定支出的连续时间随机动态规划模型,求出了退休前和退休后最优投资策略.发现最优风险资产投资比重直接取决于企业年金基金积累与连续时间无风险利率的速度.如果基金积累超过连续时间无风险利率,则该比重随着时间推移而降低,反之则随时间推移而提高,如果二者速度相当则保持稳定.缴费投入越多则最优风险资产投资比重越低,消费支出越大则最优风险资产投资比重越大.大规模的Monte Carlo模拟证明了理论推导.

【关键词】 指数效用函数企业年金投资策略
【所属期刊栏目】 经济与管理科学 (2010年07期)
  • 【分类号】F224;F272;F842.6
  • 【被引频次】8
  • 【下载频次】470
节点文献中: 

本文链接的文献网络图示:

浏览历史:
下载历史: